深度 | 去中心化交易所综述

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行业综述自2009年比特币面世以来,短短几年间,区块链和数字货币获得了飞速发展。据Coinmarketcap网站2018年10月份数据显示,数字货币种类超过2000种,总市值超过2100亿美金,成为金融市场领域里不可忽略的新经济形态。而为数字货币资产提供流动性和交易撮合需求的数字货币交易所,也随之发展起来。2010
年 7 月,比特币交易所 Mt.Gox
成立,它是当时世界上最大的比特币交易场所。越来越多的人涌入数字货币市场,推高了比特币价格的高涨,同时数字货币交易所在数量上也不断增加,规模越来越大,成为支撑数字货币市场几千亿市值的重要力量,发挥着巨大的影响力。1.1
交易所分类从概念上讲,数字货币交易所是能够让交易者购买、出售、交换数字货币,为数字货币提供流动性服务的平台。起初的交易所是中心化的交易所,但随着数字货币市场容量的增大,对交易所需求的增多,交易所的形态也逐步发生演变。按照中心化程度来区分,可以将交易所分为中心化交易所、去中心化交易所和钱包三种形态。Ø
中心化交易所:用户在买卖数字货币时,需要将数字货币或法币充入交易所,由交易所来托管用户资金
,提供数字货币流动性供应,并进行撮合交易,结算清算等流程。同时交易所也提供部分法定货币出入金渠道、投融资服务。比较知名的中心化交易所有
Binance、HuobiPro、OKex、Coinbase、Bithumb、Bitfinex、Bittrex、Poloniex等。Ø
去中心化交易所:用户的资金保管在其个人钱包中,交易所只负责提供数字货币流动性,撮合交易由智能合约来完成,最后的结算、清算等通过(或部分通过)链上网络来进行,保证了交易的公开透明。比较热门的去中心化交易所有ForkDelta、Bancor、IDEX、KNC、ZRX-0x协议、Loopring等。Ø
区块链钱包:主要是为各类区块链资产提供数字资产存储功能,部分钱包也提供币币交易、支付、储蓄等金融服务,以及DAPP生态入口功能。市场上热门的钱包有imtoken、Kcash、比特派、JAXX等。本报告版权仅为TokenClub研究院所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得TokenClub研究院同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内
使用,并注明出处为“TokenClub研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、
删节和修改。

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零识区块链专栏记者

区块链不单单是一种技术,更是提供了一种服务模式和解决方案,为互联网产业的进一步发展起到了极其重要的推动作用。它的主要特点包括:去中心化、不可篡改、不依赖第三方机构、智能合约(本质上价值互联网)等,简单来说,就是一个商品或者证明,将这个产品进行数字化处理,然后进行哈希函数运算,同时标注时间,因为其单向不可逆性、防碰撞、加密速度快等特性,只要生成一个数值,标注上时间,就可以做到溯源。这些一旦和产业化力量结合,将深刻改变技术效率和安全性。

最近交易所依旧是状况频发。

中心化交易和去中心化交易的区别:

黑客攻击:17年共发生了数十起黑客攻击事件,损失金额在5亿美金左右。最近一起是黑客从日本Coincheck交易所窃取价值5.3亿美元的加密货币,并尝试转移这些偷来的NEM货币。

中心化交易过程:资金托管、流动性供应、撮合交易、结算清算等全部由交易所完成。去中心化交易过程:资金再用户自己钱包,流动性供应由交易所提供,撮合交易由智能合约完成,结算清算直接在链上进行结算。去中心化交易所就是交易所利用区块链技术,采用去中心化交易的过程,用户的资金再自己钱包,交易所提供买卖双方的流动性管理,撮合交易由区块链智能合约完成,最后直接在链上进行结算清算,资金仍然在用户自己钱包里,交易所无法染指。所以去中心化交易所是被大多数人公认的一种趋势。

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澳门新萄京客户端下载 ,站在用户需求的角度来考虑,交易所是不是用区块链技术,是中心化还是去中心化都不是核心,核心是资金安全和交易体验。

政策下发:2月1号币安官网发布公告将不再为中国大陆地区用户提供服务。不排除接下来其他交易所也将执行这样的条款……政策的力量总是压倒性,交易所和用户只能“随风飘扬”,身不由己,然后大家就会积极想对策。

首先,资金安全;

背后操作:寡头信息集聚且不透明,有诸多暗箱操作。这是一直以来不明言说的,最近也曝光了一系列的新闻。17年下半年,各国开始执行不同程度的监管措施。中心化交易所的宿命是可预见的。

其次,交易操作快速流畅;

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再次,要有交易量、交易密度和深度,可以快速成交。

庞大的数字货币交易市场何去何从?

平台利润构成

目前各类数字资产的总市值约为 6887 亿美元,其中比特币约占
33%,以太坊约占17%,瑞波币约占 10%,其余上千种资产共同占有
40%。其中,比特币、以太坊、瑞波币、
USDT、比特币现金每周交易量均在千亿美元以上。数字资产创新源源不断,涌现出许多优质的公有链派系衍生资产。截至
2018 年 1 月 12 日,全球数字资产数目已达 1413 种,并且以天为单位不断增长。

1、手续费。平台可以单向或双向用户收取数字货币交易的手续费。

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2、充值提现费。平台可以对充值或提现收取相应费用。

中心化交易所目标明显频频被攻击损失巨大,而去中心化交易所又有诸多硬伤。中心化交易平台运营方式类似,即持有用户的数字资产,在自己的交易平台进行
IOU 记账,
只有用户完成提币操作后才发生链上资产划拨。中心化交易平台在技术实现上是有成熟解决方案的,一般都提供账户体系、KYC、充值资产、资产托管、撮合交易、资产清算、资产兑换等业务模块,庞大的用户量和交易量也带来了足够的交易深度和充分的流动性。

3、数字货币开发技术费。数字货币的开发通常需要区块链的底层技术,这项费用通常为平台的非关联企业收取。

然而中心化交易平台最大的问题在于中心化背书带来的风险,而正是这种缺陷导致一些去中心化交易平台的崛起,具有代表性的有
Etherdelta、bitshares和
0x。从业务视角来看,去中心化交易平台相对简单,它只需要承担资产托管、撮合交易及资产清算。去中心化交易平台以期通过智能合约等技术手段消除交易对手的风险,为用户带来较高的安全保障,但受限于交易深度和流动性等问题,这些项目能否达到预期仍旧是个未知数。可以预见,这些项目也会趋于同质化竞争,更多地关注非交易功能、服务质量、用户体验以及市场推广。

4、上币费。平台可以收取在平台上首次交易上币企业的上币费。

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5、炒币费。平台利用手中持币、控制发行币的时间及释放量、以及平台自建交易规则,可以通过操纵市场炒币实现超额“利润”。

随着日本开始出台监管政策,数字货币交易所需要申请监管牌照,监管和合法化的走向是必然的。DAEX由此为项目设计的理念,将推出符合中美国情的清算服务体系,用区块链保证交易数据公正、安全。DAEX通过重构交易所的基础设施,从数字资产托管、统一清结算、分布式钱包到去中心化与强信任,从服务不同梯队的数字资产交易平台到迈向合规的自由市场金融体系。

什么是永续合约?

交易所其实在国际上的差别不大,交易产品也是国际化的,因为区块链的特性,目前发行的资产都是国际流通的。DAEX的创始人谷燕西(Ben)认为,成立清算中心资金利用率高、安全、且符合用户及监管方的需求,对交易所来说,融资融币是其主要的营收来源,DAEX为交易所把苦活累活打包给清算链(基于DAEX生态的基础设施)做之后,他们可以把全部的精力放在市场营销、商务推广上,维护日常运营,提高交易性能即可。

普通合约是指在约定时间,以约定价格购买特定资产的协议,而永续合约没有到期日。?换句话说,如果你在永续合约市场中持有头寸,那么你可以随意决定持有该头寸的时间长短。

Ben拥有在中国和美国著名金融公司、企业软件公
司和互联网金融公司的丰富专业和管理工作经验。担任过华泰联合证券信息技术副总监和数
家金融服务公司 COO 职务。在美国期权结算
公司工作期间,他直接参与了美国期权交易市 场的唯一清算系统 ENCORE
的开发和运营。16年开始研究区块链应用,对清算业务十分熟习的他联合了其他团队伙伴开启了DAEX这个项目。

永续合约的指数机制是怎样的?

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目前,市场上有很多数字0货币现货交易所,而永续合约的指数机制,一般会选用交易量排名靠前的多家交易所的行情数据,经过计算加权后得出自己的指数价格。

DAEX首席战略官 谷燕西Ben

不同交易所运营的永续合约,其指数机制采用的指数成分及权重成分也会有所不同返回搜狐,查看更多

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从业务流程来理解他们要做的事情,每个用户(个人或机构)会有自己的一个清算账户,该账户是负责登记管理数字资
产交易的链上虚拟账户,记录不同数字资产的余额和清结算记录。清算账户适配于分层的清算即服务业务,支持应用逻辑层的复杂查询、阶段性提交、合理性检查。用户在交易所内发起交易,这个订单请求会发送到清算链上,进行审核,交割,清算、结算等流程。“清算链的存在解决了交易平台的互操作性、清算可扩展性、以及资产上线与托管的处置能力。
”Ben说到。清算链将在开源的前提下,利用智能合约驱动自动化的分布式清算过程。该过程包括交易平台撮合网络的资产全流程跟踪,可完成高效率的即时清算和分时结算。

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作为一个第三方机构,各大交易所的用户资产将独立于交易所被托管,DAEX会开发自己的钱包,清算过程在链上完成,客户资产存放于自己的钱包账户,而这也是符合证券行业的结构。DAEX钱包作为清算链的上层客户端,将用来提供即时、安全的移动客户端交易验证方式,实现去信任的支付和交易兑换,提升了清算生态的效能。“数字资产交易肯定是会走向被监管,这是符合形势和金融市场发展需求的。”Ben认为早期可能有些交易所会“反感”这样的机制,但是监管是趋势所在,一旦要求下达,交易所是没有选择的。用分布式的清算来支持中心化的交易所,中心化的交易所应该应用于非标的金融交易、场外交易里,并不适合交易大量的金融产品。

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对于帮助交易所来做资产托管如何保证安全,Ben认为智能合约可以解决这个问题。在用户申请数字资产清、结算秘钥时,私钥将做一个三段式秘钥管理机制实现自主可控的冷热钱包混合模式,通过这种多重签名的实现方式,由用户(含交易平台)、钱包、备份机构分别持有的公钥会
共同创造数字资产清结算的合成地址,除钱包服务端外,剩余部分通过独立的安全信道分别发送给客户和密钥备份方。

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谈到清算链对性能的要求,Ben说道,美国现在的清算周期刚提到T+1,交易以后第二天才会知道清算结果,在清算链上,交易完以后,通过各个节点共识之后,中间会有延迟,基本上还是比传统的清算机构时间快的,所以性能上的要求是远远可以达到的。

商业模式主要是手续费,及衍生产品收费。清算只是第一步,后续设施搭建好,主要的盈利是金融衍生品。DEX是清算链上流通的数字资产,持有DEX的钱包用户将享有资产持有权益,包括DAEX生态发展投票权等。当
DAX 作为清算生态和交易平台各会员单位间的基准交易媒介时,可用于但不限于:
资产清算手续费、支付手续费、衍生品结算、智能数字资产、撮合交易手续费等,同时DEX也可以在二级市场上自由流通。对于二级市场上币价的波动对在场景内的使用会不会有影响,Ben认为,实际支付的DEX数量是锚定现实世界的法币金额来进行对应数量的支付,也可以采取其他措施来平衡。

在竞品方面,目前还未出现,“清算这个事不是那么性感,是个苦活累活,并且专业度要求高。“我们与监管方保持着密切的沟通,在合法合规可发展方面十分有信心。” DAEX将会在旧金山等地设点,主打海外市场。清算链在今年6月会完成底层链的第一个版本。

招聘需求:

岗位名称:区块链开发人员、清算业务员

坐标:上海、美国旧金山

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