《2018中国区块链+供应链金融创新应用白皮书》之链平方:基于区块链的供应链金融ABS案例

资产证券化作为填补债券市场链接实体经济与金融活动空缺的重要工具,对提高资产配置效率具有重要意义。受到发展阶段与技术水平限制,我国资产证券化发行规模与流动性不及预期。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望,瀚德金融科技研究院副研究员周钰筠在《中国金融》撰文,对区块链在资产证券化交易体系的应用案例进行研究,结论表明区块链技术有助于加速构建一体化的资产证券化交易体系,从而打破ABS信息黑箱、破壁发展困境、激发市场活力。资产证券化(Asset-backed
Securities,
ABS)自2005年传入国内,经历了长时间的曲折发展,甚至受到亚洲金融危机冲击一度被叫停,在2011年才再次重启券商资产证券化试点[i]。考虑到起步时间晚与国内金融市场环境的客观因素,我国ABS在法律法规建设、监管机制、二级市场流动性、风险定价与评级、市场参与度等方面与发达国家相比仍存在许多不足[ii]。区块链技术打破了以数据库为中枢的传统模式,数据的录入与存放由各个节点共同完成,并共同拥有完整账本。在资产证券化场景中搭建全新流程与基础设施,提升效率与安全性,有望解决资产证券化流程复杂不透明、缺乏活力的缺陷。近几年已有不少学者针对这一主题展开研究。管同伟[iii](2018)指出利用区块链特有的信息处理技术可有效消除ABS的结构性风险。温胜辉[iv](2018)认为引入区块链技术可实现ABS底层资产保真,增强投资人信心。徐光[v]新萄京娱乐网址2492777,(2018)等人认为应用区块链技术可以重新设计ABS传统业务模式,优化整体业务流程。本文将结合国内ABS发展现状与瓶颈,探索区块链如何应用于一体化的ABS交易体系破壁ABS困境,并结合具体区块链ABS平台与区块链ABS案例研究,对国内ABS市场发展提供参考建议。

.wqpc_wechat_view *{max-width: 100%!important;box-sizing:
border-box!important;-webkit-box-sizing: border-box!important;
word-wrap: break-word!important;} 微信号 功能介绍
万联导读:万联网在4月初即启动了《2018中国区块链+供应链金融创新应用白皮书》案例征集、编撰活动。截止目前,已经有不同细分领域数越来越多的应用案例参与了征集。此外,白皮书将会在5月25日由万联网举办的2018中国区块链+供应链金融创新应用高峰论坛上隆重发布,届时,国内供应链金融领域的区块链技术及应用的先行者将会在白皮书中一一呈现,并对区块链+供应链金融领域相关参与方提供最具专业价值和实践启发的案例合集,非常值得期待。本文截取了案例链平方的部分内容,一起来看看链平方在区块链技术上有哪些落地应用。一、只有打破“信息黑箱”ABS市场才能真正获得爆发性增长我国中小微企业规模持续扩大,对国民经济的贡献日益提升,但仍然面临融资难、融资贵的处境,这是我国经济发展中亟待解决的重要问题。资产证券化是以基础资产未来所产生的稳定可预期的现金流作为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级后,发行可在金融市场出售和流通的证券。通过资产证券化这一金融工具,盘活缺乏流动性的供应链金融资产,降低供应链两端的综合融资成本,优化企业报表,平衡供应链上下游企业之间的利益,可促进产业链的良性发展,提高解决中小企业融资难的效率。然而,供应链底层资产的形成到证券化所涉及的参与方众多,信息传递环节较多,跨度大,且经过结构化设计后在动态资产池中动态进出,使得传统的技术手段很难进行精准的信用评估和动态风险监测,即便可以做到,因为评估方法是中心化和不透明,也难以取得投资者的信任。随着ABS业务的高速发展,ABS面临的信息不对称,信息黑箱的问题,已阻碍了行业的发展,只有打破ABS资产的信息黑箱,投资人才可以获得资产真实的原始数据,才能自主进行投资分析,这一市场才能真正获得爆发性增长。具体业务痛点体现为:1.尽职调查有效性存疑,风险识别缺乏抓手2.投后管理难以进行风险预警和监控3.信息披露不及时、不充分4.资产服务商的管理能力尚待验证也是由于上述原因,国内真正开展ABS业务的机构,多以主体评级较高的大型机构为主。因为投资者一般不信任债项评级,只选择主体评级较高的机构发行的ABS产品,无论债项评级如何,起码主体评级还是好的。二、区块链在供应链金融ABS中的应用价值基于供应链金融资产证券化的风险特点,并结合区块链分布式、加密技术、不可篡改、可追溯等特点,可以构建供应链金融资产证券化联盟链,让基础资产端、证券化服务方、投资方等各参与方共同维护帐本,从而打通供应链各参与方信息孤岛,促使信息透明化,提升风险发现与控制能力,实现对底层资产从生成,打包,评级,出售,投后管理的全生命周期管理,实现穿透式底层资产监管。联盟链如下图所示:基于区块链的供应链金融证券化联盟链的价值在于:1、多方共同维护帐本,呈现真实资产供应链金融资产证券化各参与方共同维护帐本,共同见证资产的形成直至退出。从基础资产的形成切入进行资产数字化、区块链化,基础资产对应的贸易交易数据上链在联盟链实现资产交叉验证,从源头确保资产的真实性。上链后的数据不可篡改,确保存续期间资产的真实性。链式存储帐本,实现资产可追溯性,从而防止欺诈行为、提高风控能力、增强投资方信心。2、穿透式底层资产监管,回归资产本质对底层资产进行穿透式监管,并使资产透明化,让各参与方直接面对最底层、最真实的资产,回归资产本质。最大程度消除投资方对资产的不信任、对评级机构的不信任,同时也减少发行方、会计、律师所、评级机构等服务方尽职调查的难度。3、供应链资产数字化,奠定资产证券化基础供应链金融资产数据上链后,资产具有数字化、区块链化等特性,便于资产的流通和监管。同时,通过区块链对资产数据进行标准化,满足交易所的监管要求,便于监管审查,为实现资产证券化奠定基础。4、实现供应链金融资产证券化的全生命周期监控通过联盟链管理平台,实现基础资产和资产证券化的全生命周期管理。首先,从每笔入资产池的基础资产的形成到退出进行全程的实时监控;其次,从资产证券化的尽职调查、产品设计、审计、评级、发行、购买、存续期管理等环节进行全生命周期的监控。实现对动态资产池的质量、风险的监测。与此同时,供应链金融资产证券化联盟链为发行方(券商)对资产证券化的管理带来强有力的业务变革,降低尽调成本、提高业务效率、拓展资产端渠道以及加速资产证券流通等。三、链平方的供应链金融证券化联盟链解决方案作为一家通过整合全球顶尖区块链技术,打造供应链金融区块链平台的金融科技公司,链平方(s-labs)致力于区块链技术在供应链金融和资产证券化(ABS)领域的商业应用,通过整合最优资源,为各大企业提供最优的符合实际需求的区块链技术解决方案,并联合金融机构、大型制造企业、各大品牌企业、品牌企业供应链上下游企业、供应链管理公司、第三方仓储物流等产业合作伙伴,共同打造全球最大的供应链金融平台和联盟链,推动新智慧供应链时代的发展。在技术方面,链平方自主独创的联盟链底层Everchain,以Java作为合约开发语言,通用性强,便于运营维护,更贴近企业应用实际。目前Everchain应用案例已投入使用两年多,成功荣获上海发改委引导资金。通过链平方联盟链产品搭建的资产证券化联盟链,可以实现底层资产的全流程、全生命周期的管理,从而优化现有的业务流程、降低作业成本、拓展资产引入渠道以及增强投资方的信心。同时为证券业务创新带来强有力的支撑。目前,链平方已与多家大型公司展开合作。2017年12月27日,链平方与企业ABS第一名——德邦证券达成区块链ABS合作,真正全方位落地区块链技术在ABS的应用。来源:万联网

4月2日,由京东金融研究院和工信部下属中国信通院云计算和大数据所共同撰写的《区块链金融应用白皮书》(以下简称白皮书)在北京正式发布。白皮书中部分国际应用案例同时得到德勤的支持。

中国信通院云计算和大数据所主任、国际电信联盟分布式账本标准组副主席魏凯介绍,白皮书全面系统地梳理了区块链在金融场景中的应用,选取了资产证券化、保险、供应链金融等10个金融场景,就区块链技术如何助力金融行业提升效率进行了深入研究,为行业提供了重要借鉴。

“区块链不等于币圈。技术是中性的,关键看应用的领域和场景。”京东金融研究院院长孟昭莉认为,“如果没有真实的应用场景,区块链技术将失去生命力。”而在金融场景中,区块链技术不仅有广泛的应用空间,而且已经有不少探索实践。

新萄京娱乐网址2492777 1

图注:《区块链金融应用白皮书》列举区块链的十大金融应用场景

推动区块链落地 金融行业有十大应用场景

在白皮书所列举的10个金融场景中,大都存在参与节点多、验真成本高、交易流程长三类共同特性,并因此造成业务的效率低、信用风险较高等问题。区块链的分布式记账、不可篡改、内置合约等特性可以为金融业务中的痛点提供解决方案。

新萄京娱乐网址2492777 2

图注:区块链有助于解决金融业务中的安全、信任、效率三大问题

以区块链在车贷资产证券化中的应用为例,近年来,资产证券化,特别是消费金融资产证券化呈现快速发展的趋势,同时也面临资产现金流管理有待完善、底层资产监管透明性和效率亟待提高、资产交易结算效率低、增信环节成本高等问题。

而目前已经成熟的车贷资产证券化的区块链平台,能够实现资产池统计、切割、结构化设计、存续期管理等功能系统的全流程链上化,不仅能让资金方穿透地了解底层基础资产,而且提升了整个交易流程效率。比如在资产出售结算的环节,可以实现将原来的按日结算,缩短到按分钟结算,大大缩减支付到账时间。

新萄京娱乐网址2492777 3

图注:ABS联盟链在资产证券化场景中的应用

同样,资产托管也是区块链应用的一个典型领域。在冗长的资产托管流程中,操作风险时有发生。比如在私募基金的资产托管中,合同签署环节有时会出现私募基金管理人未严格执行先签署合同、后进行运作的要求,而是“先上车、后补票”,影响托管合同的回收与管理;或者因为合同签署人的身份无法可靠验证,合同原件和证券公司印章被恶意造假,出现“阴阳合同”。

基于区块链技术的资金托管平台,可以实现资产委托方、资产管理方、资产托管方、投资顾问和审计方之间的信息实时共享,不仅全流程的自动化,而且保证了履约的安全性和交易的真实性。在实际业务中,引入区块链技术有望将原有业务流程缩短60%-80%,使信用交换更为高效。

新萄京娱乐网址2492777 4

图注:区块链技术能够帮助资产托管业务提升效率

以联盟链为切入点最具可行性

白皮书所选取的10个金融应用场景,使用的都是联盟链技术。孟昭莉认为,相对于公有链,联盟链技术更为成熟,而且联盟链大多以商业契约方式开展合作,更符合金融应用的需求,以联盟链为切入点最具可行性。

按照“去中心”的程度,区块链可以分为强中心化的私有链,弱中心化的联盟链和完全去中心化的公有链。三者基于不同的信任体系,私有链基于内部组织框架的个人或企业信用,联盟链基于商业契约的联盟式信任体系,公有链基于密码学的陌生人信任体系。

孟昭莉解释,从当前的技术水平和信用体系完备程度来看,公有链和私有链技术在金融领域的应用缺乏可操作性。一方面,公有链的技术还远未成熟,其完全去中心化的特点,与金融交易的相对私密性存在天然冲突,实际应用层面存在诸多现实问题;另一方面,私有链与传统中心化交易处理系统无异,传统场景中的痛点无法完全克服。

新萄京娱乐网址2492777 5

图注:《区块链金融应用白皮书》关于区块链的五大判断

除了对应用场景的研究,白皮书也对区块链应用的风险进行了重要提示,包括相关技术不成熟限制了应用范围、监管体系不完善导致行业乱象丛生、区块链被过度消费导致的泡沫等等。这些风险应该引起行业和监管部门的高度重视。

如何推进区块链的下一步应用?白皮书建议,一是在急用先行、大胆试错的思路指引下,加快行业标准化的推行;二是优先考虑痛点明显、增量显著、发展迅速的精品业务落地,试点成功后再逐步扩大;三是组织并扩大产业联盟,促进产业成熟。

“我们希望借助白皮书的发布,引导行业更多地关注区块链技术在具体场景中的应用价值。”孟昭莉称,“我们对于区块链技术的前景是十分看好的。但只有与场景和应用相结合,区块链技术才能真正发挥作用。区块链不会颠覆和取代传统金融,而是让行业的效率和信任的提升有了新的技术实现工具。”

新萄京娱乐网址2492777 6

图注:《区块链金融应用白皮书》针对区块链给出三大发展建议 

网站地图xml地图